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LEONI kaufen
06.11.2009
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Marc Gabriel, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Aktie von LEONI (ISIN DE0005408884 / WKN 540888) unverändert mit dem Rating "kaufen" ein.
Das Unternehmen werde am 10.11.2009 Ergebnisse für das dritte Quartal vorlegen. Der Umsatz innerhalb der Bordnetzsparte (Wiring Systems) dürfte mit 285 Mio. Euro leicht unter dem Vorquartal von 285,9 Mio. Euro gelegen haben, da im August die verlängerten Werksferien bei den OEM belastet hätten. Die Sparte sollte beim EBIT mit -8,8 Mio. Euro nach Restrukturierungskosten von rund 10 Mio. Euro erstmals wieder operativ schwarze Zahlen geschrieben haben. Angesichts des saisonal schwächeren August sei dies positiv zu werten.
Besser dürfte die Entwicklung im Segment Wire & Cable Solutions ausgefallen sein. Der Bereichsumsatz liegt nach Erachten der Analysten vom Bankhaus Lampe bei 247,1 Mio. Euro und damit um 12,8% über dem Vorquartal und immer noch um ein Drittel unter dem Vorjahresquartal. Das EBIT sollte mit 1 Mio. Euro wieder positiv ausgefallen sein. Hier dürften sich insbesondere die im Vergleich zur Automobilindustrie höheren Margen aus den Nischenmärkten (Infrastruktur, Medizintechnik und Elektrogeräte) positiv bemerkbar gemacht haben. Die Konsolidierungseffekte sollten bei rund 1,6 Mio. Euro gelegen haben.
Folgende positive und negative Effekte sollten beachtet werden: Zuletzt seien die Produktionsmengen der Automobilindustrie wieder leicht angestiegen - setze sich der Trend fort? Lägen die Restrukturierungskosten unterhalb der ursprünglich veranschlagten 50 Mio. Euro (BHLe: 40 Mio. Euro) im Gesamtjahr? Bislang seien bei der Kaufpreisallokation rund 7,2 Mio. Euro und durch Impairments 9,1 Mio. Euro verbucht worden - weitere Sondereffekte im zweiten Halbjahr seien nicht auszuschließen.
Das Unternehmen rechne mit einem Konzernumsatz von 2,1 bis 2,2 Mrd. Euro für das Gesamtjahr und mit einem ausgeglichenen EBIT vor Restrukturierung im zweiten Halbjahr, sodass der Nettoverlust deutlich unterhalb der bislang erwarteten 135 Mio. Euro liegen werde. LEONI sei europäischer Marktführer bei Bordnetzen und ein attraktives Übernahmeziel für japanische Wettbewerber.
Aktuell ermitteln die Analysten vom Bankhaus Lampe ein faires Kursniveau von 16,00 Euro und bestätigen ihre Kaufempfehlung für die LEONI-Aktie. Das Kursziel werde von 18,00 Euro auf 16,00 Euro gesenkt. (Analyse vom 06.11.2009) (06.11.2009/ac/a/d)
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